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  據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，2025年木漿價格行情呈現(xiàn)復(fù)雜多變的態(tài)勢，在供需關(guān)系、成本波動及政策調(diào)整等因素影響下，價格趨勢反復(fù)拉鋸。截至12月30日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5633.33元/噸，全年跌幅11.98%；12月30日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4683.33元/噸，全年漲幅1.59%。

  上半年價格先漲后跌，重心下移。1月受外盤提漲及下游補庫需求推動，針葉漿和闊葉漿價格均有不同程度上漲，加之下業(yè)開始春節(jié)備庫，漿市成交重心上移；2-6月全球經(jīng)濟穩(wěn)步的增長預(yù)期轉(zhuǎn)弱，節(jié)后需求復(fù)蘇緩慢，港口庫存持續(xù)累積，漿價快速下跌，針葉漿和闊葉漿價格均明顯回落，市場進入淡季行情。加之關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)加碼影響，貿(mào)易摩擦不斷向全球市場加壓，對中國進口木漿現(xiàn)貨市場形成明顯擾動，加劇價格下行速度，導(dǎo)致上半年漿價下行時間段較多。

  下半年針葉漿和闊葉漿價格多呈背道而馳之勢，兩者價差逐漸拉近。針葉漿市場供應(yīng)較為寬松，國內(nèi)港口庫存持續(xù)保持高位并消化緩慢。終端訂單跟進乏力，下游工廠對原料漿的采購普遍保持剛需態(tài)度，價格持續(xù)低位震蕩。而闊葉漿受部分海外漿廠減產(chǎn)、限產(chǎn)和轉(zhuǎn)產(chǎn)等消息影響，市場供應(yīng)面趨緊，加之闊葉漿外盤價格接連上調(diào)，使得進口成本存在較強底部支撐，價格由低轉(zhuǎn)高。進入11月后伴隨外盤成本報漲預(yù)期增強和期貨市場情緒回暖，針葉漿和闊葉漿現(xiàn)貨價格均震蕩沖高。

  2025年全球紙漿新增產(chǎn)能年均增速約為1.8%，新增產(chǎn)能以闊葉漿、化學(xué)漿為主，針葉漿少增。而2026年全球紙漿新增產(chǎn)能投放速度明顯放緩，海外大型新增產(chǎn)能項目較少，結(jié)構(gòu)上仍以闊葉漿為主，預(yù)計全年節(jié)奏前低后高。

  受漿價低迷、成本高企等因素影響，部分高成本地區(qū)的木漿產(chǎn)能出現(xiàn)減產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)或停機現(xiàn)象。針葉漿領(lǐng)域：加拿大、芬蘭等地部分漿廠宣布針葉漿延長停機檢修時間或永久關(guān)閉產(chǎn)能。闊葉漿領(lǐng)域：巴西Bracell公司宣布將一條年產(chǎn)150萬噸的闊葉漿生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)為溶解漿生產(chǎn)線.木漿進口量增速放緩

  2025年我國木漿進口呈現(xiàn) “總量增長、價格承壓、來源集中” 的特征，針葉漿穩(wěn)健修復(fù)、闊葉漿高增。2025年1-11月針葉漿累計進口量784.7萬噸，同比上漲3.3%；1-11月闊葉漿累計進口量1559萬噸，同比上漲12.2%。展望2026年海外針葉漿受部分漿廠減產(chǎn)和停產(chǎn)影響發(fā)運壓力邊際緩解，進口量或有受限。而闊葉漿部分漿廠通過減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)緩解供應(yīng)壓力，發(fā)運量預(yù)計保持穩(wěn)定，對中國市場的依賴度有所降低。

  當(dāng)前我國紙漿產(chǎn)能持續(xù)擴張，2026年計劃新增化學(xué)漿產(chǎn)能約200多萬噸。盡管有部分產(chǎn)能可能會延期到2027年，但隨著新建產(chǎn)能的逐步釋放，國產(chǎn)漿供應(yīng)量仍將保持增長，這將對對進口漿形成一定替代。

  2026年國內(nèi)木漿需求或?qū)⒀永m(xù)溫和增長態(tài)勢，增長動力大多數(shù)來源于特種紙高景氣延續(xù)、高端包裝紙?zhí)娲?yīng)深化，以及生活用紙品質(zhì)升級的持續(xù)推進，同時受文化紙需求疲軟、再生漿替代等因素影響，增速難以大幅度的提高，整體呈現(xiàn)“總量穩(wěn)健、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。

  當(dāng)前人們對衛(wèi)生用品、廚房用紙等生活用紙的需求持續(xù)上升，直接帶動闊葉漿消費量大幅度增長，成為木漿需求增量的核心貢獻板塊，預(yù)計2026年生活用紙領(lǐng)域紙漿需求增速在5%-8%，成為拉動紙漿需求的重要力量。

  受電子化閱讀沖擊，文化紙整體需求量開始上漲乏力，但雙膠紙憑借教材教輔等剛性需求實現(xiàn)底部企穩(wěn)，銅版紙則依托出口邊際改善緩解國內(nèi)壓力，該領(lǐng)域?qū)︶樔~漿需求構(gòu)成穩(wěn)健支撐，預(yù)計2026年文化紙領(lǐng)域紙漿需求可能微增或持平，部分產(chǎn)能可能轉(zhuǎn)向其他紙種。

  在“禁塑令”深化實施與電商、物流行業(yè)加快速度進行發(fā)展的雙重驅(qū)動下，高端包裝紙需求旺盛。食品包裝領(lǐng)域?qū)Ω邼崈舳乳熑~漿需求量開始上漲顯著；電商包裝則帶動部分化機漿與闊葉漿的配用需求，預(yù)計2026年包裝用紙領(lǐng)域紙漿需求增速在4%-6%。

  醫(yī)療用紙、鋰電隔膜基材、裝飾原紙等高端特種紙賽道持續(xù)高景氣，增速領(lǐng)先全行業(yè)。特種紙對木漿品質(zhì)要求比較高，不僅拉動針葉漿消費，還催生了特種闊葉漿、高得率漿的定制化需求，成為推動木漿需求結(jié)構(gòu)升級的重要力量。

  綜上所述，2026年國內(nèi)木漿供給呈現(xiàn)“總量增長緩慢、結(jié)構(gòu)分化明顯”的特點。海外新增產(chǎn)能放緩、產(chǎn)能削減與停機現(xiàn)象增多，將在某些特定的程度上緩解供給壓力；但國產(chǎn)漿產(chǎn)能擴張和進口量調(diào)整等因素可能仍會對市場形成供應(yīng)壓力。而2026年木漿需求預(yù)測溫和復(fù)蘇，但不一樣的地區(qū)、領(lǐng)域需求差異明顯。中長期來看，林漿紙一體化推進與紙基材料替代效應(yīng)深化，將推動木漿行業(yè)供需格局持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)景氣度有望逐步提升。預(yù)計第一季度春節(jié)后行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，紙廠以去庫為主，木漿需求相對平緩。受春節(jié)偏晚影響，補庫周期延續(xù)至2月，整體需求同比持平或小幅增長，價格可能保持區(qū)間偏強震蕩。